L'alluminio di Shanghai ha continuato a oscillare la tendenza per 3 mesi, ed è ancora stabile nell'intervallo 17500-19000 yuan / ton, fluttuando sempre attorno alla linea di costo.Sebbene le voci sull'alluminio russo all'estero continuino, ma finora non sono apparse notizie confermate di consegna vietata, quindi non ha avuto un impatto maggiore sui prezzi interni dell'alluminio di Shanghai.A partire dal 26 ottobre, l'alluminio di Shanghai ha chiuso 18.570 yuan / ton, il range di oscillazione è ancora difficile da sfondare.
A mio parere, sebbene ci siano notizie secondo cui la Federal Reserve rallenterà il rialzo dei tassi a 50BP a dicembre, ma il macro positivo a breve termine non è sufficiente a supportare la rottura al rialzo del prezzo dell'alluminio, i fondamentali sono ancora la priorità assoluta del mercato commercio.Gli attuali fondamentali non sono cambiati molto, il mercato ha formato un nuovo ciclo di aspettative sul razionamento dell'energia e sulla riduzione della produzione e la domanda è ancora principalmente in ripresa stagionale, prima che il più grande spazio immobiliare terminale dei consumatori fornisca punti salienti del consumo, è previsto il prezzo complessivo dell'alluminio essere supportato dall'oscillazione della fascia di costo.
La capacità di produzione dal lato dell'offerta è stata leggermente riparataprofili in alluminio, porta in alluminio, scaffalature solari per montaggio a terrae così via è in aumento.
Nell'ambiente generale della carenza di acqua ed elettricità nello Yunnan, al fine di garantire l'alimentazione elettrica nel prossimo inverno e nella prossima primavera, l'alluminio elettrolitico, un'industria ad alto consumo energetico, è entrata per la prima volta nell'elenco delle restrizioni alla produzione.Allo stato attuale, circa 1,04 milioni di tonnellate di capacità produttiva sono state sospese e dal quarto trimestre al primo trimestre del prossimo anno, la capacità di produzione ridotta potrebbe essere ulteriormente ampliata a 1,56 milioni di tonnellate, per poi riprendere gradualmente la produzione in base al recupero delle precipitazioni.Complessivamente, la produzione dello Yunnan rappresentava solo il 2,6% della capacità produttiva nazionale, con un impatto minimo.Inoltre, i tagli alla produzione nel Guangxi e nel Sichuan stanno gradualmente riprendendo la produzione, mentre lo Xinjiang, il Guizhou e la Mongolia Interna sono ancora in produzione.Lo Shanxi ha anche avviato 65.000 tonnellate di nuova capacità questo mese, compensando parzialmente la perdita nello Yunnan e la capacità dal lato dell'offerta viene lentamente riparata.
In termini di produzione, la produzione di alluminio elettrolitico a settembre è stata di 3,3395 milioni di tonnellate, in aumento del 7,34% su base annua e in calo del 4,26% su base mensile.Tra questi, le province dello Yunnan e del Sichuan hanno contribuito alla riduzione principale.Allo stato attuale, con il graduale recupero della capacità produttiva nel Sichuan e la continua promozione di nuova capacità produttiva intorno al Sichuan, si prevede che la capacità produttiva aumenterà leggermente in ottobre, e si presterà attenzione ai successivi tagli alla produzione.
Il lato della domanda è dominato da una ripresa stagionale
Con l'elevato calo dei profitti delle esportazioni, il volume delle esportazioni di alluminio a settembre è stato di 496.000 tonnellate, in calo dell'8,22% rispetto al mese precedente e in aumento dello 0,8% anno su anno.Il volume delle esportazioni è gradualmente tornato all'intervallo normale e l'attenzione del mercato si è gradualmente spostata sul mercato di consumo interno.Oro nove argento dieci alta stagione, il consumo a valle è gradualmente migliorato, ma l'epidemia locale ha influito sulla domanda.
Dal punto di vista della domanda finale interna, il settore automobilistico contribuisce al consumo principale, la performance immobiliare è ancora debole, si prevede che anche la successiva svolta al rialzo del prezzo dell'alluminio deve guardare alla forza della politica immobiliare.Secondo i dati del National Bureau of Statistics, l'area abitativa in Cina era di 947,67 milioni di metri quadrati, in crescita di 11,41 mese su mese, in calo del 38% anno su anno;l'area completata è stata di 408,79 milioni di metri quadrati, in crescita del 10,9% al mese.m.e in calo del 19,9% anno su anno.Secondo la China Association of Automobile Manufacturers, la produzione automobilistica cinese a settembre è stata di 2.409 milioni di unità, in aumento dello 0,58% su base mensile e del 35,8% su base annua, che dovrebbe ancora avere margini di miglioramento.Al 24 ottobre, l'inventario sociale di alluminio elettrolitico domestico di alluminio elettrolitico era di 626.000 tonnellate, in calo di 10.000 tonnellate settimana dopo settimana, e l'esaurimento dello stoccaggio è migliorato in modo significativo.Ma recentemente il blocco della capacità di trasporto nord-ovest, l'arrivo di meno, allerta per la fine del lingotto di alluminio concentrato merci causato dall'accumulo del fenomeno.
I segnali di una recessione globale potrebbero rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi della Fed, ma dobbiamo essere cauti prima di atterrare a dicembre.Da un punto di vista fondamentale, nel breve termine sussistono ancora preoccupazioni per la carenza di energia elettrica regionale e la riduzione della produzione, il lato della domanda è ancora principalmente una ripresa stagionale, i prezzi dell'alluminio si disgregano e deve ancora attendere un miglioramento significativo dei dati immobiliari.Prima di ciò, giudichiamo che la probabilità che i prezzi dell'alluminio mantengano il trend di oscillazione è ampia.
Tempo di pubblicazione: 28-ottobre-2022
